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药市谈资:通胀预期升温 未来药市何去何从?

  时下2018年第三季度进入到下旬,药市尚未走出淡季的周期,大盘行情总体趋势是,价跌是主流,即使是涨价的药材,也常出现先涨再企稳再回落的行情。那么未来中药材市场行情走势又将何去何从?带着问题先来扫描相关事件再做探析。


一、全国农产品价格指数上涨 通胀预期升温


  农业农村部监测显示8月27日,“农产品批发价格200指数”为105.79,较8月17日的100.86点上升4.93点;“菜篮子”产品批发价格200指数为106.54,较8月17日的100.80点上升5.74点。足以可见近期全国农产品价格持续上涨。


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  图1:近期各地菜篮子行情表现出涨势。


  8月19日,台风“安比”过境山东,令山东多地遭受了较为严重的洪涝灾害,其中就包括被称为“中国蔬菜之乡”的山东省寿光市。有分析师认为,寿光洪灾是近期农产品价格上涨的主要原因之一。也有分析师认为,寿光地区为南北地区蔬菜调运的枢纽,蔬菜供给占全国的比例很低。寿光市蔬菜种植面积仅占全国约0.2%,蔬菜年产量仅占全国约0.6%。所以,寿光的供给变化不会对全国蔬菜供给造成很大的影响。其次,寿光主要生产大棚蔬菜,承担北方地区的冬季蔬菜供应,北京蔬菜市场中约三分之一的蔬菜都来自寿光。所以从量来看,寿光受灾减产的通胀压力或具有一定“滞后性”。


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  图2:山东寿光洪涝灾害受灾惨重,蔬菜行情随之上涨。


  事实上,本次“寿光洪灾”并非菜价上涨的起点,从七月份开始,蔬菜价格就出现了明显上涨。根据行业分析数据显示,今年7月份蔬菜价格累计上涨12%,8月初至今蔬菜价格也已上涨14%。菜价在涨,猪肉在涨,房租也在涨。和我们每个人息息相关的“衣食住行”中,两大基本需求的成本都在上行。


  农产品的价格异动会有一种“示范”作用,当身边最熟悉的物价都在上涨,无疑会强化大家的通胀预期。特别是极少数人不断囤积居奇,而且不断释放价格猛涨的信息,对通胀预期起到推波助澜、火上浇油的作用。对于市场而言,大家更关心的是通胀预期而非中国居民消费价格指数(简称“CPI”)。


二、药市今年第四季运行趋势分析


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  图3:2018年1-8月综合200指数整体走低,行情表现疲软。


  2.1 2018年全球加息,货币政策趋紧。2018年随着全球经济向好通胀回升,货币政策或逐步趋紧,更多央行会加入加息阵营。这一利空也将对药市产生不小的影响,流入药市的资金会减少,对低迷的药市来说无疑会是雪上加霜。


  2.2 大宗品种产能过剩 价格下滑压力较大。由于近两年多数家种药材价格依然处中高价位,而且粮食价格普遍走低,药农种药热情不减,药材生产仍处高速发展阶段,如:白芷、白术、生地、山药、党参、当归、板蓝根、栀子、薏苡仁等。这些药材有的生产已经出现过剩,只是价格仍未大幅回落,药农种植积极性仍高,2018年秋季产新后价格下滑压力仍大。


  2.3自然灾害是触动药材涨价的导火索。我国幅员辽阔,气候环境复杂,自然灾害频繁。自然灾害对药材产量的影响不可估量,历史上几乎每次药材价格上涨都或多或少与自然灾害有着千丝万缕的联系。不过,自然灾害是不可提前预知的。2018年仍会有不少药材借自然灾害题材兴风作浪。易受冻害影响的药材重点关注果实类品种。南方易受影响的果实类药材有:八角、草果、佛手、覆盆子等。中东部地区易受冻害影响的果实类药材有:连翘、山五味、山茱萸、桃仁、苦杏仁等。一旦有自然灾害发生,极易成为商家炒作的对象。


  2.4 多数药材行情或将再次探底。由于当前多数药材生产仍在扩大,旧的库存尚未得到消化,新的产量继续增加。“飞检”和环保治理在2018年依旧不会放松,市场实际需求仍面临诸多困境。在生产过剩和市场需求不旺的矛盾交织中,多数药材价格下滑压力较大,2018年药市行情或二次探底。


  2.5 低迷过后将迎来新一轮涨价周期。在生产过剩的压力下,预计2018年药市多数药材价格下滑仍在路上,不过,受生产成本支撑以及自然灾害影响,有的药材价格仍会逆势上扬。


  综述,事物的发展总是具有两面性,物极必反。2015-2017年是药市不涨不落的盘整阶段,然而,2016年下半年多数药材提前涨价,药农种植热情再次点燃,加大了原本生产过剩的压力,药市重新面临洗盘,多数天药材价格二次探底。不过,低迷过后,药市又将迎来新一轮涨价周期,而且多数药材有望超过前几次高价行情,因为大健康时代将带来巨大的市场需求。


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